作为常用的衍生证券之一，股票期权本意是与个股结合，作为对将来不确定性的一种保护。根据Black-Scholes Model（期权的定价模型，此研究成果获得过诺贝尔奖），期权的定价取决于三个主要因素：
1.当前股价与期权strike price之间的差距，这个很浅显易懂。
2.时间: 越远的期权越贵。这是因为从今天到期权到期日，时间越长，出现各种情况的可能性就越大，一个股票在比较远的将来，上可五岳摘星，下可破产清零。这样的期权就贵，因为投资人如果做出适当的期权与个股的组合，或者期权加另外一种期权的组合，会充分保护自己的 upside, 而将 downside最小化。
3.不确定性（volatility): 道理跟2一样，如果不确定性越高，则出现各种情况的可能性就越大。这样的期权就更有价值。这就是为什么你看到期权的标价会有一个implied volatility这个东西。
当前，不确定性大概是牛熊两派都能同意的唯一一点。这就导致在其他条件一样的情况下，期权最近都很贵。
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