科普：散户最好知道自己账户的 β

每个个股都有 β，通俗地讲，β 就是个股的波动性是大盘波动性的几倍。这个指标在雅虎财经网页上就能查到。β 如果是 1，那么它波动性完全跟大盘一致。不出所料，SPY 本身就是大盘指数基金，所以 β 当然是 1（下图）。

 

β 如果是负数，说明它跟大盘相反，同样不出意料，SQQQ 的 β 是 -2.33（不必贴图了）。

β 越大，波动越剧烈，适合潜伏、经常抽疯的 KODK，其 β 就是 5.48（下图），其波动性是大盘的 5 倍。

既然每个个股都有 β，基金是个股组成的，也会有 β。你的账户，是由个股和基金构成的，也会有 β。账户的 β 就是你的账户的波动性是大盘波动性的几倍。比如某天纳斯达克跌了 0.86%，我的账户中非现金部分跌了2.6%，正好是纳斯达克的 3 倍，那么我的股票部分 β 是 3。但是因为前面一个星期的减持，目前只有 50% 股票、50% 现金，所以整个账户的 β 其实只有 1.5。

统计学上讲，只用一天的数据算 β，样本太小，你应该追踪自己账户至少 30 个交易日，基本上就够估算的了。雅虎财经是用了 60 个样本（5 年期间的每月收盘价），其数据比较可靠。

那么散户懂介个玩意有什么用？用处可大了。知道自己的 β ，实际意义如下：

  • 大跌的日子一看自己下来好几个百分点，你不应该害怕或者难受，因为知道这是正常的。是数学在起作用。
  • 长期来看，可以估算自己在大盘 10-20% 回调中能最多亏损多少，然后问自己能不能承受。根据这个来设置止损点，调整仓位。
  • 不要小看这种心理预期的作用。我们散户容易输钱，一个重要因素就是心理容易被 MM 操控。他们想拉高出货，就制造 FOMO 气氛，骗我们追高。他们想砸盘吸筹，就搞个假摔制造散户的恐慌。上个星期五（3月5日），如果你在11：30这个最低点割肉了，那么建议你最好在明天开盘之前先看看自己的 β，知道自己真正的止损点在哪里，下次就知道了自己能承受多少跌幅，而不会把筹码在最低价送给 MM。

几个认知误区请注意：

  • 个股 β 是不是低于1才好？错。个股 β 低于1，只能说明它在过去 5 年比较稳，如果你的入点、出点不合适，照样会输钱。大家熟悉的 PFE，雅虎显示其 β 只有 0.62，这个我相信。因为看 5 年的话，确实很稳。但是如果你2020年11月在疫苗消息发布那天从 CEO 手里接了飞刀，现在已经损失 20% 了。题外话，我最新关于 PFE 的操作已经发布了，在这。
  • 整个账户的 β 是不是越低越好？低风险就等于低回报，我举个极端的例子，现金完全没有波动，β 是 0，你认为好不好呢？我们银行有时候接待一些小本的家族企业、农场主，这些客户比我年龄还小，还有 20-30 年才退休，却因为认知误区，坚决不进股市，只存 CD。一个原因是这些红州的居民对纽约、对华尔街有深深的抵触情绪，再一个原因就是不知道在长期高通胀即将到来的时候，拿着现金、踏空牛市，才是最大的风险。到底 β 应该是几，因人而异。你还是应该从制订自己的投资策略下手。

今天只有上集，也不是卖关子，过几天再来写下集《两种方法计算自己账户的 β》。请记着来查一下。

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